各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委：

    为深化企业债券审批制度改革，推进企业债券发行管理由核准制向注册制过渡，进一步发挥企业债券在促投资、稳增长中的积极作用，支持重点领域、重点项目融资和服务实体经济发展，现就进一步简化审报程序，加强风险防范和改革监管方式提出以下意见：

    一、简化申报程序，精简申报材料，提高审核效率
    （一）简化申报程序。落实《国务院关于规范国务院部门行政审批行为改进行政审批有关工作的通知》（国发[2015]6号）文件精神，地方企业直接向省级发展改革部门提交企业债券申报材料，抄送地市级、县级发展改革部门；省级发展改革部门应于5个工作日内向我委转报。省级发展改革部门要加强对区域内发债企业的辅导、培训，做好政策解读，指导发债企业根据有关法律法规和规范性文件制作申报材料。鼓励省级发展改革部门结合投资项目资金安排和企业债券发行，统筹做好项目投融资工作。
    （二）精简申报材料。企业债券申报不再要求提供省级发展改革部门预审意见（包括土地勘察报告，当地已发行企业债、中期票据占GDP比例的报告等）、募集说明书摘要、地方政府关于同意企业发债文件、主承销商自查报告、承销团协议、定价报告等材料，改为要求发行人对土地使用权、采矿权、收费权等与债券偿债直接有关的证明材料进行公示，纳入信用记录事项，并由征信机构出具信用报告。
    （三）提高审核效率。我委将委托第三方专业机构就债券申报材料的完备性、合规性开展技术评估，同时优化委内审核程序。债券从省级发展改革部门转报直至我委核准时间，应在30个工作日内完成（情况复杂的不超过60个工作日），其中第三方技术评估不超过15个工作日。

    二、分类管理，鼓励信用优良企业发债融资
    （四）信用优良企业发债豁免委内复审环节。符合以下条件之一，并仅在机构投资者范围内发行和交易的债券，可豁免委内复审环节，在第三方技术评估机构主要对信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解性进行技术评估后由我委直接核准。
    1、主体或债券信用等级为AAA级的债券。
    2、由资信状况良好的担保公司（指担保公司主体评级在AA+及以上）提供无条件不可撤销保证担保的债券。
    3、使用有效资产进行抵、质押担保，且债项级别在AA+及以上的债券。
    （五）放宽信用优良企业发债指标限制。债项级别为AA及以上的发债主体（含县域企业），不受发债企业数量指标的限制。
    （六）创建社会信用体系建设示范城市所属企业发债及创新品种债券可直接向我委申报。符合以下条件之一的，企业可直接向我委申报发行债券（须同时抄送省级发展改革部门，由省级发展改革部门并行出具转报文件），第三方技术评估时间进一步缩减至10个工作日。
    1、创建社会信用体系建设示范城市所属企业发行的债券。
    2、创新品种债券，包括“债贷组合”，城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、养老产业、战略性新兴产业等专项债券，项目收益债券，可续期债券等。

    三、增强债券资金使用灵活度，提高使用效率
    （七）进一步匹配企业资金需求。支持企业利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金。发债企业可选择以一次核准、分期发行的方式发行债券。充分发挥商业银行综合融资协调能力优势，鼓励商业银行利用直接融资和间接融资双重手段，承销以“债贷组合”方式发行的企业债券，并探索通过专项委托审核等方式，推动项目资金足额到位，统筹防范金融风险。
    （八）支持债券资金用于项目前期建设。为满足项目前期资金需求，企业债券资金可用于处于前期阶段的项目建设。企业申报债券时，对于已开工项目，应提供项目合规性文件；对于处于前期阶段的项目，应提供拟支持的项目名单，但严禁企业虚报项目套取债券资金。
    （九）允许债券资金适度灵活使用。为提高债券资金使用效率，对闲置的部分债券资金，发行人可在坚持财务稳健、审慎原则的前提下，将债券资金用于保本投资、补充营运资金或符合国家产业政策的其他用途，但不得由财政部门统筹使用，或用于股票投资等高风险投资领域。
    （十）确保债券资金按时到位用于项目建设。发行人应确保债券资金按募集资金投资项目进度按比例到位，保证项目顺利实施。发行人应加强债券资金专户管理，严格通过专户支付募集资金用于项目建设。发行人应每半年将债券资金使用情况、工程下一步资金使用计划、募集资金投资项目进展情况（包括项目批复和进展情况）等进行公开披露；主承销商应每半年提供债券资金使用情况分析，向省级发展改革部门报备。对小微企业增信集合债券，要按照《小微企业增信集合债券发行管理规定》（附件1）进行规范管理。
    （十一）允许债券资金按程序变更用途。如募集资金投资项目实施确有困难，需要办理募投项目变更的，发行人应及时按程序办理变更手续。对用于保障性住房项目建设的债券资金，确需变更用途的，应由省级发展改革部门征求省级住建部门意见后，由发行人召开债券持有人大会审议通过方可实施。

    四、做好企业债券偿债风险分解
    （十二）规范开展债券担保业务。承担债券担保的融资性担保机构应建立符合审慎经营原则的担保评估制度、决策程序、事后追偿和处置制度、风险预警机制和突发事件应急机制，制定严格规范的业务操作规程，加强对提供担保债券的风险评估和管理，做好债券风险分解。
    （十三）鼓励开展债券再担保业务。鼓励融资性再担保机构承担企业债券再担保业务，进一步分解债券偿债风险。鼓励地方政府通过资金注入、财政补贴等方式，支持新设立的或已有的融资性再担保机构做大做强。
    （十四）探索发展债券信用保险。鼓励保险公司等机构发展债券违约保险,探索发展信用违约互换，转移和分散担保风险。

    五、强化信息披露
    （十五）完善企业债券信息披露规则。我委将以投资者需求为导向，完善《企业债券发行信息披露指引》（附件2）等企业债券信息披露规则体系，明确各方法律责任和追责机制，依法追究违规信息披露、欺诈发行等违法违规行为的责任，对发行人和相关中介机构及其责任人依法依规进行严厉处罚并记入信用记录。构成犯罪的，由有关部门依法追究刑事责任。
    （十六）发行人是信息披露的第一责任人。发行人对信息披露内容负有诚信责任，必须确保信息披露真实、准确、完整、及时。发行人应全面配合中介机构开展尽职调查，按要求提供财务会计资料和其他资料；在存续期内定期披露财务数据、债券资金使用情况等相关信息，并及时依法依规披露募投项目变更等存续期内可能影响偿债能力的重大事项。
    （十七）中介机构应协助发行人做好信息公开工作。主承销商必须诚实守信、勤勉尽责，对发行人进行尽职调查，充分了解发行人的经营情况和偿债风险，对发行人的申请文件和信息披露资料进行全面审慎核查，对申请文件的合规性承担责任，对发行人的偿债能力做出专业判断，并有充分理由确信发行人披露的信息真实、准确、完整、及时，持续督导发行人规范运作。会计师事务所、评级机构、律师事务所、资产评估机构等中介机构必须遵照执业规范和监管规则，对相关文件资料进行核查和验证，确保其出具的专业文件真实、准确、完整、及时。

    六、强化中介机构责任
    （十八）提高债券申报材料质量。主承销商应组建有企业债券承销业务经验的项目团队，按照行业公认的业务标准、职业道德规范对发行人的基本情况、经营情况、治理情况、财务情况、信用情况、募集资金使用情况、增信情况等进行全方位的实地尽职调查，针对每家发行人情况制定工作时间计划，采取问卷调查、审查文件、现场取证、询问当事人等形式收集相关材料，充分了解发行人的经营状况及其面临的风险和问题，协助发行人真实、准确地制作相关申报材料，并妥善保管尽职调查报告。
    （十九）提高主承销商存续期持续服务能力。主承销商应建立承销债券的档案系统，在债券存续期间勤勉尽责，协助发行人做好存续期债券管理工作，督促发行人做好还本付息工作安排。凡因机构变动、人员流动等因素，致使债券工作出现缺失的，将追究相关主承销商等中介机构的责任。
    （二十）规范评级机构服务。信用评级机构应充分了解发行人相关信息，揭示债券风险，确保评级机构结果独立、客观、公正，严禁承诺评级级别、虚增级别、“以价定级”和恶意价格竞争等不正当行为。在债券存续期间，信用评级机构应切实履行跟踪评级义务，发生影响债券信用评级的重大事件时，应及时调整债券信用级别并予以公开披露。
    （二十一）强化中介机构主办人责任。对因中介机构主办人责任，导致在债券申报材料和存续期管理中出现重大失误或遗漏，风险揭示严重缺失，存在市场违约案例或不尽职尽责行为的中介机构主办人员，按照《证券法》有关规定，给予警告、罚款等惩罚措施，构成犯罪的，依法追究刑事责任。

    七、加强事中事后监管
    （二十二）充分发挥省级发展改革部门在事中事后监管中的作用。我委委托省级发展改革部门做好债券存续期监管有关工作。省级发展改革部门应承担区域内企业债券事中事后监管责任；加强对募集资金投资项目建设进度的监督检查，确保债券资金切实发挥作用；发现可能影响企业偿债能力或影响债券价格的重大事件，应及时协调解决，必要时向我委报告；实施企业偿债能力动态监控，提前与发行人进行沟通，督促发行人做好偿还本息准备。
    （二十三）加强企业债券存续期“双随机”抽查。按照《国务院办公厅关于推广随机抽查规范事中事后监管的通知》（国办发[2015]58号）文件精神，我委（或委托省级发展改革部门）将对企业债券存续期管理实行“双随机”抽查，通过随机抽取债券发行人、随机选派抽查人员，检查企业债券募集资金合规使用情况，并通过电子化手段，做到全程留痕，实现责任可追溯。

    八、加强信用体系建设
    （二十四）建立健全企业债券市场信用体系。贯彻落实国务院《社会信用体系建设规划纲要（2014-2020年）》的要求，我委将建立健全企业债券市场信用体系，建立包括发行人基础信息、债券信息、发行人及中介机构相关人员信息、监管备忘录、抽查情况及舆情监测信息在内的企业债券信用信息平台系统，并与我委信用信息系统实现互联互通。通过守信激励和失信惩戒，规范企业债券相关主体行为，并与金融业监督管理部门建立信用信息共享机制，有效防控企业债券信用风险。
    （二十五）加强中介机构信用管理。我委制定了《企业债券中介机构信用评价办法》（附件3），对承销机构、信用评级等中介机构建立信用档案，通过专业评价、案例评价、抽查评价等方式对中介机构实施评价，通过信用水平分类对中介机构实施守信激励和失信惩戒措施，对优质承销机构和信用评级机构推荐的企业债券项目实行绿色通道。
    （二十六）以信用建设促进城投公司加强自我约束和市场约束。城投公司应严格遵守国务院有关文件规定，切实实行市场化、实体化运营，建立与政府信用的严格隔离。对不具备自我偿债能力的空壳型地方政府融资平台的发债申请不予受理。对连续多次发债及区域城投公司发债较多的，要加强诚信考核和信息披露，强化风险监测控制。对擅自调用发行人资金、严重拖欠发行人账款的政府部门记入信用档案。发行人应对募集资金投资项目的偿债资金来源及其合规性、履约能力等进行充分披露，严禁政府担保或变相担保行为。市场投资者依据城投公司债券自身信用状况自行承担投资责任。

附件：1.小微企业增信集合债券发行管理规定

    为进一步发挥小微企业增信集合债券（以下简称“小微债”  ）在促投资、稳增长中的积极作用，规范小微债审批发行程序，加强对小微债的资金使用监管，有效防范偿债风险，切实发挥债券支持小微企业发展的作用，现就有关事项规定如下：

    一、对委贷银行的要求
    小微债募集资金委贷银行应同时满足以下条件：
    （一）为信贷经验丰富、风险防控措施有效的上市银行；
    （二）建立小微债委贷资金及银行自营贷款资金间“防火墙”，确保实现资金和业务“双隔离”  ；
    （三）按自营信贷业务标准，审慎提出委贷对象名单建议；
    （四）现阶段小微债对委贷银行提出的其他窗口指导要求。

    二、对小微债募集资金委贷对象的要求
    小微债募集资金委贷对象应同时满足以下条件：
    （一）符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》  （工信部联企业〔2011〕300  号）中的中型、小型、微型企业划型标准规定；
    （二）所在行业符合国家产业政策；
    （三）与小微债发行人无隶属、代管或股权关系；
    （四）在小微债募集资金委贷银行中无不良信用记录；
    （五）现阶段商业银行对信用贷款对象提出的其他条件。

    三、对小微债募集资金委托贷款集中度的要求
    对单个委贷对象发放的委贷资金累计余额不得超过  1000  万元且不得超过小微债募集资金规模的  3%。同一控制人下的企业，合计获得委贷资金不得超过上述规定数额和比例。

    四、做好小微债委贷资金监管工作
    各级发展改革委要切实做好小微债委贷资金监管工作，督促发行人和委贷银行将小微债委贷资金切实用于小微企业生产经营活动。委贷银行、主承销商等中介机构应加强责任意识，切实防范风险。我委将组织开展不定期抽查，并对在小微债委贷资金使用中发现的问题，依法依规予以惩处。

附件：2.企业债券发行信息披露指引（2015  年  11  月）

    本指引为募集说明书信息披露的原则性要求。发行人在制作募集说明书时，应参照本指引要求对相关事项及信息进行重点披露。

    第一条  债券发行依据本期发行核准文件文号。

    第二条  本次债券发行的有关机构
    主要包括：本次债券发行涉及的机构名称、法人代表、经办人员、办公地址、联系电话、传真、邮政编码等。

    第三条  发行概要
    主要包括：债券名称、发行总额、期限、利率、还本付息、发行价格、发行方式、发行对象、发行期、认购托管、承销方式、信用级别、信用安排、重要提示等。
    债券简称应遵照交易场所规定。含权债券严格按照统一模板表述。发行方式、发行对象和认购托管按照模版分类统一表述。

    第四条  认购与托管

    第五条  债券发行网点

    第六条  认购人承诺

    第七条  债券本息兑付办法

    第八条  发行人基本情况
    主要包括：发行人概况、历史沿革、股东情况、公司治理和组织结构、发行人与母子公司等投资关系、主要控股子公司情况、发行人领导成员或董事、监事及高级管理人员情况等。
    发行人概况：公司名称、成立日期、注册资本、法定代表人、企业类型、住所、发行人从事的主要业务。
    历史沿革：发行人的设立情况、设立以来历次股本的变化和验资情况以及重大资产重组情况。
    股东情况：披露股东持股比例及实际控制人，实际控制人应披露到最终的国有控股主体或自然人为止。
    控股股东及实际控制人为自然人的，应披露其姓名、简要背景及所持有的发行人股份，同时披露该自然人对其他企业的主要投资情况、与其他主要股东的关系。控股股东及实际控制人为法人的，应披露该法人的名称、成立日期、注册资本、主要业务、资产规模及所持有的发行人股份被质押的情况。
    公司治理和组织结构：公司章程或规范公司行为的有关文件的核心内容。公司治理应明确表述公司的管理机制和决策程序。如有必要，增加关于公司独立性方面的披露及内控制度的披露。
    发行人控股和参股子公司情况：发行人应以图表方式披露其组织结构和对其他企业的重要权益投资情况；发行人应披露纳入合并报表的主要子公司简况，包括但不限于公司名称、成立时间、经营范围、股东情况、历史沿革、业务概况、财务概况。
    发行人董事、监事和高级管理人员：人员简历统一包括姓名、性别、最高学历、目前在发行人任职、曾任职等几部分。

    第九条  发行人业务情况
    9.1  发行人主营业务情况
    列表分析近三年主营业务收入占比达到  10%以上的全部业务板块运营情况，包括营业收入、营业成本、毛利润及毛利率。对于有关指标发生大幅波动的，请逐一解释变动原因并分析其影响。

    

20XX 年主营业务收入、成本和利润情况
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元、%
------------------------------------------------------
|业务板块 |主营业务收入 |主营业务成本 |毛利润 |毛利率|
|---------|-------------|-------------|-------|------|
|         |             |             |       |      |
|---------|-------------|-------------|-------|------|
|         |             |             |       |      |
|---------|-------------|-------------|-------|------|
|         |             |             |       |      |
|---------|-------------|-------------|-------|------|
|         |             |             |       |      |
|-----------------------------------------------------

    9.2  发行人主营业务经营模式
    对于发行人在  9.1  章节列示的主营业务板块，应参照下文不同业务类型进行充分信息披露。
    9.2.1  市政基础设施建设和土地开发整理等业务请详细描述发行人主营业务板块的盈利模式，包括但不限于：业务合法合规性依据、政府授权或委托文件（如有）、运营主体，盈利计算方式等。
    示例：经×××部门《×××》文件授权，发行人经营×××业务。依据与×××部门签订的《×××》协议，发行人收取该项收入。发行人该业务由×××公司负责实施。
    详细披露主营业务收入定价方式及收回期限，包括但不限于：收入基数确认原则，利润率，支付期限及过往支付进度；土地整理业务请披露收入返还模式或固定收益率，过往支付进度等。
    对于存货、在建工程等科目中代建的公益性项目、土地开发整理项目的前五大或单个项目入账价值超过  10  亿元的项目，其运营情况可列表分析如下：

　　　　　　发行人主要项目运营情况
　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元
--------------------------------------------------
|项目名称 |总投资 |已投资 |已确认收入 |已回款金额|
|---------|-------|-------|-----------|----------|
|项目 1   |       |       |           |          |
|---------|-------|-------|-----------|----------|
|项目 2   |       |       |           |          |
|---------|-------|-------|-----------|----------|
|项目 3   |       |       |           |          |
|---------|-------|-------|-----------|----------|
|项目 4   |       |       |           |          |
|---------|-------|-------|-----------|----------|
|项目 5   |       |       |           |          |
|---------|-------|-------|-----------|----------|
|合计     |       |       |           |          |
----------|-------|-------|-----------|-----------

    9.2.2  公用事业类业务
    公用事业类业务指发行人主要经营资产属于城市公用基础设施，或者主要用于向城市居民提供公共服务，并且以市场化运营的情况，包括但不限于供水、供气、道路管养等业务，应参照以下要求进行披露。
    运营模式：包括经营合法合规性依据、相关部门授权、运营年限、收费定价依据、收费标准、主要经营资产情况、该资产产权模式（自有、租赁、委托运营，租赁需披露租赁费用情况，委托运营需披露期限和委托模式）、政府补贴情况（补贴金额、相关文件支持、补贴标准）。
    运营情况：包括主要运营指标（行业可比指标）、成本构成及支出情况、结算方式（是否需要相关政府部门代为收取后支付）、结算周期（多长时间回款一次）。
    9.2.3  保障性住房类业务
    公用事业类业务包括但不限于保障性住房、棚户区改造、限价商品房、公租房、廉租房等业务，应参照以下要求进行披露。
    运营模式：包括相关部门授权、是否列入政府保障性住房或棚户区改造计划、盈利模式、回款模式、政府支持情况等。
    运营情况：包括在售项目情况、在建项目情况、拆迁安置情况等。
    9.2.4  交通运输类业务
    交通运输类业务应参照以下要求进行披露。
    运营模式：包括经营合法合规性依据、相关部门授权、运营年限、政府支持情况、收费定价依据、收费标准等。
    运营情况：请披露主要运营指标（行业可比指标）、近三年流量情况（客运量、车流量、港口吞吐量等）、成本构成及支出情况、在建工程、拟建工程、替代性竞争力分析（例如是否属于当地最主要的路网或机场、替代性道路或机场分析）。
    9.2.5  产业类业务
    产业类业务应披露以下内容：关键技术工艺、盈利模式、上下游产业链情况、销售情况、主要客户涉及行业、主要产品、产销区域、运输条件和能力、行业地位、关联交易占比情况等。
    如发行人上述经营情况中，近三年存在不利变化的情况，请详细描述原因及对盈利能力和现金流的影响。
    9.3  发行人所在行业情况
    应披露所在行业现状和前景、发行人在行业中的地位和竞争优势、所在行业关键指标数据、发行人在行业或地区的地位和竞争优势和劣势。发行人所在行业如面临整体不景气的状况，也应详细披露并分析对自身偿债的不利影响。
    9.4  发行人地域经济情况
    地方城投类企业应披露近三年地区经济发展总体情况、公共财政预算收支、政府性基金收支等情况。如有不利变化趋势，也应详细披露并分析对自身偿债的不利影响。

    第十条  发行人财务情况
    10.1  发行人财务总体情况，主要包括：发行人最近三年经审计的主要财务数据及资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表；发行人财务分析（包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和现金流量分析等）；资产负债结构分析（包括占比最高的  5  项资产、占比最高的  3  项负债、以及变化幅度在  30%以上的会计科目，分析变动情况及变动原因）；资产科目大幅变动的原因。
    10.2  资产情况分析：对于涉及几类资产的，应参考（包括但不限于）以下披露要求进行列示。
    10.2.1  全部土地使用权相关信息的披露参照下表：

　　　　　　　　　土地使用权明细

        　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元
---------------------------------------------------------------------
|序号|取得方式  |土地|    |证载使|证|  |    |入账方  |  |抵|是否缴纳|
|    |(政府注入 |证编|坐落|用权类|载|面|账面|式（成本|单|押|土地出让|
|    |／协议出让|号  |    |型(划 |用|积|价值|法/评估 |价|情|  金    |
|    |／招拍挂／|    |    |拨/出 |途|  |    |法）    |  |况|        |
|    |划拨/作价 |    |    |让)   |  |  |    |        |  |  |        |
|    |  出资)   |    |    |      |  |  |    |        |  |  |        |
|----|----------|----|----|------|--|--|----|--------|--|--|--------|
|    |          |    |    |      |  |  |    |        |  |  |        |
|----|----------|----|----|------|--|--|----|--------|--|--|--------|
|合计|          |    |    |      |  |  |    |        |  |  |        |
---------------------------------------------------------------------

    10.2.2  全部投资性房地产相关信息的披露参照下表：

　　　　　　　　　投资性房地产明细
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元
------------------------------------------------------------------
|序号|所有权|坐落|证载用|面积|账面价|入账方式 |单价|抵押|是否出租|
|    |证编号|    |途    |    |值    |（成本法 |    |情况|        |
|    |      |    |      |    |      |/评估法）|    |    |        |
|----|------|----|------|----|------|---------|----|----|--------|
|    |      |    |      |    |      |         |    |    |        |
|----|------|----|------|----|------|---------|----|----|--------|
|合计|      |    |      |    |      |         |    |    |        |
------------------------------------------------------------------

    10.2.3  最大  5  项在建工程的以下信息：

　　　　　　　　　　　在建工程明细
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元
----------------------------------------------------
|序号|项目名称|项目类型 |建设期限|是否为政|账面价值|
|    |        |（保障房 |        |府代建  |        |
|    |        |/道路等）|        |        |        |
|----|--------|---------|--------|--------|--------|
|    |        |         |        |        |        | 
|----|--------|---------|--------|--------|--------|
|合计|        |         |        |        |        | 
----------------------------------------------------

    10.2.4  应收款项应详细披露应收账款、其他应收款、长期应收款中前五大及占净资产比例超过  10%的款项明细，参照下表：

　　　　　　　　　应收款项明细
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元
-----------------------------------------------------
|序号|欠款单位|入账科目|入账价值|账龄|性质          |
|    |        |        |        |    |工程款/往来款/|
|    |        |        |        |&n